אופציות מעוף: המדריך למתחילים
האופציות על מדד תל אביב 35, איך הן עובדות, מתי הן פוקעות ומה חשוב לבדוק לפני העסקה הראשונה.
עודכן: ספטמבר 2026בקצרה
אופציות מעוף הן אופציות על מדד ת"א 35 שנסחרות בבורסה בתל אביב. הן אירופאיות, כלומר מתממשות רק ביום הפקיעה, והמימוש שלהן כספי: לא מקבלים מניות, אלא את ההפרש בשקלים בין שער המדד בפקיעה למחיר המימוש.
מאיפה השם "מעוף"?
מדד הדגל של הבורסה נקרא בעבר מדד מעו"ף, ואחר כך מדד ת"א 25. בשנת 2017 הוא הורחב והפך למדד ת"א 35. השם "אופציות מעוף" נשאר, והוא מתייחס היום לאופציות על מדד ת"א 35. אם אתם רואים "אופציות מעוף 35", הכוונה לאותו מוצר.
איך אופציות מעוף עובדות
הבורסה פותחת סדרות של אופציות, כל אחת עם מחיר מימוש (רמת מדד) ומועד פקיעה. לכל רמה יש אופציית Call ואופציית Put. כשסדרה פוקעת, נפתחות סדרות חדשות במקומה.
- נכס הבסיס הוא מדד ת"א 35, ולא מניה מסוימת.
- אירופאיות: המימוש קורה רק בפקיעה, אבל אפשר לקנות ולמכור את האופציה בכל יום מסחר עד אז.
- מימוש כספי: ביום הפקיעה אופציה שנמצאת בתוך הכסף מתממשת אוטומטית, וההפרש עובר לחשבון בשקלים.
- שווי נקודה: כל נקודת מדד שווה סכום קבוע בשקלים שנקבע במפרט החוזה של הבורסה. חשוב לבדוק אותו לפני שמחשבים סיכון.
דוגמה מספרית
נניח שהמדד עומד על 3,000 נקודות, וקניתם Call עם מחיר מימוש 3,000.
- ביום הפקיעה המדד נקבע על 3,050: האופציה בתוך הכסף ב-50 נקודות, והשווי שלה הוא 50 נקודות כפול שווי הנקודה.
- המדד נקבע על 2,980: האופציה פוקעת ללא ערך, וההפסד הוא הפרמיה ששילמתם.
המספרים להמחשה בלבד, ואינם משקפים את רמת המדד בפועל.
מועדי הפקיעה: חודשיות, שבועיות וקצרות יותר
לצד הסדרות החודשיות, הבורסה מפעילה סדרות קצרות שפוקעות בתוך ימים ספורים. במרץ 2026 הבורסה אף השיקה אופציות על ת"א 35 עם פקיעה בכל יום בשבוע. אופציות קצרות זולות יותר, אבל ערך הזמן שלהן נשחק מהר מאוד, ולכן הן מתאימות בעיקר לסוחרים מנוסים.
את לוח מועדי הפקיעה המדויק ואת כללי קביעת שער הפקיעה (המדד הקובע) מפרסמת הבורסה באתר שלה. הודעות רשמיות של הבורסה מתפרסמות גם במערכת הדיווחים מאיה.
מתי נסחרות אופציות מעוף?
מאז ינואר 2026 הבורסה בתל אביב פועלת בימים שני עד שישי. ביום שישי המסחר בנגזרים מקוצר ומתקיים בערך בין 9:45 ל-14:00. הפירוט המלא נמצא במדריך שעות המסחר בבורסה.
אופציות, חוזים עתידיים ואופציות דולר
על מדד ת"א 35 נסחרים גם חוזים עתידיים. בחוזה עתידי שני הצדדים מחויבים, בלי זכות לוותר, ולכן הסיכון בו שונה מזה של קונה אופציה. בנוסף, בבורסה נסחרות גם אופציות על שער הדולר-שקל, שעובדות באותו היגיון, עם שער המטבע כנכס הבסיס.
איך מתחילים
- לימוד יסודות: להבין Call ו-Put, ערך זמן ותנודתיות. התחילו מההסבר על אופציות.
- חשבון מסחר: מסחר בנגזרים דורש הרשאה מתאימה מהבנק או מבית ההשקעות, ולפעמים גם בטחונות.
- סימולטור: לתרגל בכסף וירטואלי לפני כסף אמיתי.
- תכנית סיכון: לקבוע מראש כמה מהתיק מותר לסכן בעסקה אחת, ומה עושים אם השוק זז נגדכם.
- מעקב אחרי שערים: שערי אופציות המעוף מתפרסמים באתר הבורסה, במערכת המסחר של הברוקר ובאתרי חדשות כלכליות.
שימו לב: כתיבת אופציות מעוף יכולה ליצור הפסדים גדולים בהרבה מהפרמיה, במיוחד בתנועות חדות של המדד. אל תכתבו אופציות לפני שאתם מבינים את דרישות הבטחונות ואת תרחיש המקרה הגרוע.
שאלות נפוצות
האם אופציות מעוף מתאימות למתחילים?
קניית אופציות מעוף בסכומים קטנים יכולה להיות דרך ללמוד, כי ההפסד מוגבל לפרמיה. כתיבת אופציות מתאימה רק למי שמבין היטב את הסיכון. בכל מקרה, מומלץ להתחיל בסימולטור.
מה קורה לאופציה ביום הפקיעה?
אופציה בתוך הכסף מתממשת אוטומטית במימוש כספי. אופציה מחוץ לכסף פוקעת ללא ערך. אפשר גם למכור את האופציה לפני הפקיעה ולא לחכות לה.
יש מחשבון אופציות?
רוב מערכות המסחר ואתרי הנגזרים מציעים מחשבון שמעריך את שווי האופציה לפי מחיר המדד, הזמן לפקיעה והתנודתיות. זה כלי עזר טוב, אבל התוצאה תלויה בהנחות שמזינים לו.